При описании города Старой Руссы в 1625 году упоминается, что эта церковь осталась целою при разорении города шведами и литовцами, но с 1710 по 1740 она была в запустении.
Перестроен храм был с сохранением старой основы только в середине 18 века, и на этом строительные работы в храме были полностью прекращены.
Церковь имеет форму квадрата, с прибавлением алтарного полукружия. Кладка стен её состоит из обожжённого продолговатого кирпича, дикого камня и плиты внутри храма. По средине находятся четыре квадратных столба , поддерживающих свод всей церкви и основание купола.
Но не только время разрушало древний памятник. В 1957 году по кирпичам была разобрана 35 метровая церковная колокольня.
В конце прошлого года Федеральное агентство по культуре и кинематографии выступило заказчиком реставрационных работ в храме, и в ближайшее время в планах не только полный капитальный ремонт церкви, но и восстановление иконостаса и куполов, а также строительство 35-метровой колокольни. На данным момент установлены новые кресты, проведены раскопки на месте колокольни.
Каноническое название этой церкви - Георгиевская. У этой Георгиевской церкви есть Благовещенский придел. Откуда пошло якобы второе название церкви - не представляю, но в инете, действительно, оно фигурирует - в основном, на туристских сайтах.
В церкви находится чудотворная Старорусская икона Божией Матери.
В прошлом являлась приходским храмом Достоевских.